由于今年以來NAND Flash漲勢兇猛，影響終端產(chǎn)品報價上揚，消費者買氣縮手，存儲器控制IC廠-群聯(lián)第三季受客戶放緩采購步調(diào)影響，法人認為旺季效應(yīng)恐不如預(yù)期，預(yù)估營收僅個位數(shù)季增；第四季逐漸步入淡季，營收將較前季往下。展望明年營運，上半年產(chǎn)業(yè)淡季使NAND Flash價格上漲不易，不過由于3D產(chǎn)能開出，NAND Flash貨源轉(zhuǎn)為充足下，估明年營收可維持成長。

群聯(lián)為中國臺灣地區(qū)NAND Flash控制IC廠，主要業(yè)務(wù)為成品制造(模組)以及芯片設(shè)計，主要股東為Toshiba，持股約12%。2016年產(chǎn)品營收以終端應(yīng)用來看，消費性模組(存儲卡、U盤、SSD)占比58%，工控模組占比約13%，控制片(IC controllor芯片設(shè)計含eMMC)占比約19%，其他約10%。主要客戶包含Toshiba、金士頓、Micron、Sandisk等等。

觀察目前存儲器市況，由于NAND Flash漲勢兇猛，法人分析，16GB存儲卡現(xiàn)貨報價上半年漲幅達12%，32GB存儲卡現(xiàn)貨報價上漲7%，影響終端消費者買氣縮手，近期存儲卡現(xiàn)貨報價已小幅回落，SSD近期白牌市場現(xiàn)貨報價也有小幅度下滑。

法人表示，原先預(yù)期第三季NAND Flash進入產(chǎn)業(yè)旺季，持續(xù)供不應(yīng)求下，報價應(yīng)該要維持上漲，不過以公司所處的零售市場來看，NAND Flash顆粒報價漲幅過大，已導(dǎo)致客戶端需求開始呈現(xiàn)觀望，預(yù)期第三季旺季效應(yīng)恐不如預(yù)期。

群聯(lián)強調(diào)，目前客戶端確實放緩采購步調(diào)，但全球國際NAND Flash原廠供應(yīng)嚴重短缺現(xiàn)象仍在持續(xù)，公司8月營收明顯降溫，僅新臺幣36.06億元、月減0.57%、年減18.88%，主要是因為已接獲多家供應(yīng)商的警訊，供給將大幅減少，且缺貨將會延續(xù)到今年12月份，因此公司調(diào)整出貨策略，采"不積極出貨"，認為在后續(xù)需求回溫后，公司仍有貨源可滿足客戶旺季遞延需求。

法人預(yù)期，第三季在客戶轉(zhuǎn)觀望下，預(yù)營收較前季僅個位數(shù)季增，而第四季逐漸步入淡季，營收將較前季往下。而今年受惠產(chǎn)品報價上漲，使第一季毛利率達30.69%、第二季達29.81%，不過隨著產(chǎn)品價格承壓或下修，預(yù)期下半年毛利率將較上半年轉(zhuǎn)降。

群聯(lián)上半年EPS達新臺幣14.57元，法人預(yù)期全年EPS有機會站上新臺幣30元大關(guān)，而展望2018年營運，法人認為，上半年仍受產(chǎn)業(yè)淡季影響，NAND Flash價格上漲不易，不過由于3D產(chǎn)能開出，NAND Flash貨源轉(zhuǎn)為充足下，估明年營收可維持今年高檔甚至成長，惟毛利率轉(zhuǎn)下、留意影響獲利表現(xiàn)。

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