近半年的時間里，有兩個公司頻繁刷新人們的早報和頭條中，一個是樂視，另一個是東芝。樂視的新聞早已食之無味，但東芝芯片部門的最終“拍賣”卻影響著全球閃存半導(dǎo)體的格局變化。隨著上周四的如約到來，公開拍賣半年之久的東芝閃存業(yè)務(wù)“最早于31日宣布交易結(jié)果”的消息被蘋果公司的加入打破之后，東芝出售業(yè)務(wù)的計劃再次跳票，而作為合作方和起訴方的西部數(shù)據(jù)CEO卻就之前的矛盾轉(zhuǎn)身致信東芝公司CEO表示道歉。為了競購，各方已經(jīng)使出渾身解數(shù)。

知情人士透露稱，蘋果的再次加入是為了避免今后面對出售給西數(shù)的東芝閃存時處于價格談判的不利境地，而東芝閃存芯片是蘋果的供應(yīng)商。這并非全部，此前蘋果公司處在富士康領(lǐng)銜的財團(tuán)中，但富士康被認(rèn)為很難獲得日本方面放行，談判陷入僵局的INCJ/貝恩資本財團(tuán)此次帶來的是新的競購方案。

東芝這顆芯片最終會被植進(jìn)誰的手心

東芝于上周優(yōu)先考慮INCJ/貝恩資本財團(tuán)的新方案顯示，交易完成后，貝恩資本和東芝將各自持有該芯片業(yè)務(wù)部門46%的股權(quán)，這將能夠保障東芝依然具有一定的話語權(quán)以保障自己及閃存部門的利益。但在西數(shù)的方案中，并沒有透露這些交易的相關(guān)細(xì)節(jié)，比如未來西部數(shù)據(jù)的持股比例，主要是因為這些相關(guān)的細(xì)節(jié)還沒有達(dá)成一致，即便蘋果未插足，西數(shù)在上周四也極有可能拿不下東芝。

值得一提的是，在這期間，西部數(shù)據(jù)還同時和任天堂牽手推出了sandisk microSDXC卡，并且宣布了一場閃存領(lǐng)域的收購計劃。

如果得到東芝閃存西數(shù)到底有沒有主導(dǎo)權(quán)？

隨著全球巨頭蘋果的介入，事件變得撲朔迷離。東芝值錢的閃存業(yè)務(wù)被公開拍賣引來無數(shù)“餓狼”，而身邊最大的“餓狼”便是西數(shù)。從全球五大閃存芯片商之一、東芝的競爭對手海力士，到全球科技巨頭蘋果、東芝閃存芯片的大客戶，西數(shù)可謂是“前狼后虎”，依靠合資公司的法律約束東芝的“繡球”能否扳回這一局呢？

雖然目前答案尚未揭曉，但不少分析人士已經(jīng)開始分析西數(shù)得到東芝閃存業(yè)務(wù)的后來之事。有分析人士表示，如若西數(shù)最終成為勝利者，隨著日本財團(tuán)的資金加入與業(yè)務(wù)整合，其有可能成為全球性能與業(yè)務(wù)能力最強(qiáng)的芯片生產(chǎn)商。這一點(diǎn)從近日西數(shù)的另一起收購案不難得到驗證。

8月29日，西部數(shù)據(jù)再次宣布一個收購目標(biāo)——閃存公司Tegile Systems，收購之后將獲得一套創(chuàng)新的產(chǎn)品組合，以及超過1700個新用戶，包括美國國防部和Bookings.com。在不斷的吞并中，西數(shù)的“獠牙”越發(fā)明亮和顯眼，如若說在進(jìn)入閃存領(lǐng)域的前幾年碌碌無為，那么通過收購堆起來的實(shí)力依然不能小覷。

2010年，當(dāng)時還只是全球五大硬盤制造商之一的西數(shù)打算收購對手希捷遭拒；2011年3月，硬盤制造商西數(shù)宣布出資約43億美元收購日本日立公司的硬盤業(yè)務(wù)，從而宣布全球HDD硬盤市場三足鼎立的時代結(jié)束。隨后采用閃存芯片的SSD走俏，三星、東芝成為存儲領(lǐng)域的主角。從2013年開始，西部數(shù)據(jù)先后收購了STEC、Velobit、Virident以及Skyera幾家閃存技術(shù)公司，然而始終碌碌無為。

2016年5月，西數(shù)“借雞下蛋”切入到閃存市場完成對自2000年便于東芝攜手的閃存廠商SanDisk的并購，踏入閃存領(lǐng)域。據(jù)了解，SanDisk與東芝因針對post-NAND Flash Memory技術(shù)的發(fā)展意見相左而于2013年尋求賣身，此時三星電子迎頭趕上東芝的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，加上2015年中爆發(fā)財報造假風(fēng)波，企業(yè)全體上下疲于應(yīng)付相關(guān)調(diào)查，難再推出具體研發(fā)計劃，讓SanDisk對于東芝欲主導(dǎo)的BiCS技術(shù)更無信心，從此東芝淪為追趕者。2016年，合伙公司Sandisk轉(zhuǎn)向西數(shù)懷抱這無疑是對東芝雪上加霜的打擊。

在西數(shù)眼里，SanDisk是全球五大閃存制造商中最薄弱的一員，卻又與全球第二大的東芝在多個領(lǐng)域有著合作關(guān)系，并且擁有合資公司，從此排名前五的閃存廠商Sandisk易名西部數(shù)據(jù)，但在制造環(huán)節(jié)上，西數(shù)嚴(yán)重依賴于東芝，此前的SanDis芯片也由東芝代工。

另有業(yè)內(nèi)人士向家電網(wǎng)稱，無論西數(shù)能否“摘得東芝歸”，主角都不會是西數(shù)。自從收購了閃迪之后，西數(shù)替代閃迪成為五大廠商之一，卻是實(shí)力最弱的那一位，長期依賴于第二的東芝。分析人士向家電網(wǎng)稱，東芝在此前直接忽略合作伙伴西數(shù)的優(yōu)先收購權(quán)是有原因的，而此次西部數(shù)據(jù)即便攪局勝利也并不是完結(jié)，好戲或許還在后頭。

分析人士認(rèn)為，從西部數(shù)據(jù)的收購方案中來看，即便西數(shù)僥幸擁有了東芝，實(shí)際擁有人實(shí)際上是日本財團(tuán)，也就是還在日本機(jī)構(gòu)的手中。這與此前鴻海收購夏普的情況并不相同，當(dāng)時的鴻海吞下了夏普的債務(wù)，同時按照郭臺銘的怒指，鴻海也“得罪”了日本方面希望通過INCJ等財團(tuán)的參股來收購夏普的要求。

上述人士認(rèn)為，介于日本INCJ的存在，西數(shù)也無法取代東芝成為全球第二，更無法主導(dǎo)新芯片部門的走向。根據(jù)郭臺銘此前怒撕報紙痛批日本經(jīng)產(chǎn)省，并向媒體透露的關(guān)于日本官員要求“讓INCJ主導(dǎo)夏普，但由鴻海出錢”的建議，業(yè)內(nèi)人士猜測，此次會否依然是INCJ主導(dǎo)，被主導(dǎo)的和出錢的分別換成東芝半導(dǎo)體和西部數(shù)據(jù)或蘋果公司。

以上說法同樣具有一定道理。據(jù)了解，西部數(shù)據(jù)的出資額為1500億日元（約13.7億美元），并以可轉(zhuǎn)換債券的方式履行。面對東芝高管抗議西數(shù)的收購要約，西數(shù)的讓步是，在獨(dú)立的閃存新公司中的股權(quán)比例將不超過三分之一，同時不會謀求管理層職位。據(jù)了解，超過三分之一的大股東將會對往后的重要決策擁有一票否決權(quán)。換句話說，閃存業(yè)務(wù)的收購方中雖然是西數(shù)，但是它沒有拿到真正的決策權(quán)。

留得青山在還能種出優(yōu)質(zhì)“靈芝”嗎？

眾所周知，東芝閃存業(yè)務(wù)的交易已經(jīng)拖延了太長時間，上一次的股東大會上的交易結(jié)果跳票，交易中困難重重的東芝陷入資不抵債面臨明年三月底從東證一部摘牌的危險，股東失望至極，高管稱此次再次停滯將會辭職。東芝不僅需要面對外部的虎視眈眈中保證自己的利益，同時還要安撫領(lǐng)導(dǎo)層的情緒，此外，變賣閃存芯片業(yè)務(wù)部門之后的東芝將會退出全球閃存芯片前三甚至前五的位置。

由于監(jiān)管審核與交易手續(xù)需要耗費(fèi)若干月，東芝必須在八月完成交易才能趕上明年三月的期限，否則就會被摘牌，而今天是八月的最后一天。作為閃存的發(fā)明者，同時也是東芝所有業(yè)務(wù)中的最優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)，卻不得不忍痛剝離換錢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東芝或許意在業(yè)績重振后再將閃存業(yè)務(wù)贖回，而日本政府主導(dǎo)的財團(tuán)的介入正是為了保障核心技術(shù)不被泄露，保障日本在閃存業(yè)務(wù)上的唯一一根“獨(dú)苗”留在日本。目前，東芝作為一家擁有140年發(fā)展史的企業(yè)需要考慮的是不被摘牌，正所謂“留得青山在，不愁沒柴燒。”

2016年第四季度數(shù)據(jù)顯示，東芝在全球NAND閃存市場份額為18.3%、僅次于三星電子的37.1%，西部數(shù)據(jù)市場份額為17.7%，排名第三。東芝2016財年年報顯示，截至2017年3月31日的2016財年，公司凈虧損達(dá)9657億日元(約合88億美元)，閃存芯片業(yè)務(wù)或許是東芝目前唯一的賺錢業(yè)務(wù)。一季度財報顯示，在芯片部門營業(yè)利潤增長三倍的推動下，東芝第一財季營業(yè)利潤同比增長近五倍至967億日元；營收增長8.2%，但凈利潤下降37%至503億日元。

撫養(yǎng)權(quán)過戶本上：西數(shù)>蘋果？

據(jù)了解，去年5月因未能就新的合資公司達(dá)成共識，西數(shù)與東芝關(guān)系惡化。今年6月15日，西部數(shù)據(jù)提起訴訟，此后法院給出禁令，禁止東芝封鎖西部數(shù)據(jù)員工訪問合資公司共享數(shù)據(jù)庫和其他合資公司設(shè)施。8月5日，東芝稱西部數(shù)據(jù)無權(quán)獲得由東芝自主建造的新工廠生產(chǎn)的芯片，眾所周知西部數(shù)據(jù)是在收購了閃迪后繼承了雙方合資公司的股份。無論如何，東芝因此而“無辜受傷”。

業(yè)內(nèi)人士稱，該芯片業(yè)務(wù)無論是被西數(shù)或蘋果財團(tuán)收購后，為保證業(yè)務(wù)正常運(yùn)行，徹底脫離東芝的可能性不大，東芝依然擁有股權(quán)，在此次的反轉(zhuǎn)劇情中，東芝更將持有芯片業(yè)務(wù)部門46%的股權(quán)，這將保證閃存業(yè)務(wù)的利益，這也正是此次東芝再次向蘋果傾斜的原因之一。

據(jù)消息人士稱，東芝方面認(rèn)為西數(shù)的收購方案無法保護(hù)東芝閃存業(yè)務(wù)的利益。同時西數(shù)為了留住東芝“集體辭職”的高管們也選擇了讓步，內(nèi)部換血的可能性也不大，實(shí)際上只是一場“撫養(yǎng)權(quán)”的過戶。西數(shù)雖然是全球第一大硬盤制造商，但是其在閃存業(yè)務(wù)上一直碌碌無為并依賴于東芝。

有分析人士表示，貝恩此次邀請到蘋果幫助提振競購，而蘋果也不會錯過這個機(jī)會，并且其正在大舉增加對芯片等自主技術(shù)的研發(fā)支出。作為對芯片需求巨大的手機(jī)廠商，蘋果與東芝的共同競爭對手都是三星電子，而蘋果的iPhone和iPod的閃存芯片也有東芝的供應(yīng)，，如此看來，東芝傾向于蘋果的概率也在增加。但另有法律人士稱，因為面臨西部數(shù)據(jù)的法律挑戰(zhàn)，東芝仍很可能與西部數(shù)據(jù)簽署協(xié)議。不過無論如何，東芝錯過了在8月31日之前出售其芯片業(yè)務(wù)的最后期限。

截止到發(fā)稿前，關(guān)于競購一事除了一封致歉信，各方均未對此予以置評，這個反轉(zhuǎn)了半年之久的故事將署上誰家的名字呢？拭目以待的還有失去了優(yōu)先競購權(quán)的財團(tuán)們。

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