日前，美國半導(dǎo)體測試設(shè)備廠商Cohu宣布以現(xiàn)金加股票的形式合計7.96億美元收購其競爭對手Xcerra，目前雙方已進入最終合并階段。

該交易已獲得兩家公司董事會的一致通過，并已簽署最終協(xié)議，但還需經(jīng)兩家公司股東批準(zhǔn)、通過反壟斷監(jiān)管及其他慣例成交條件，預(yù)計將于2018年下半年完成交易。

（Cohu官網(wǎng)截圖）

根據(jù)協(xié)議，Cohu將通過現(xiàn)金加股票收購Xcerra所有尚未出售的股票，交易總代價約為7.96億美元，其中包括約65%的現(xiàn)金和35%的股票。該交易價格對Xcerra于2018年5月7日的收盤價溢價8.4%，對Xcerra 30日平均收盤價溢價15.4%。

Cohu總裁兼首席執(zhí)行官Luis Müller表示，這項收購計劃是兩家互補企業(yè)的強強聯(lián)合，將加速Cohu實現(xiàn)產(chǎn)品多樣化戰(zhàn)略，并加強Cohu作為后端半導(dǎo)體設(shè)備全球領(lǐng)先的地位。

Luis Müller還稱，通過收購Xcerra，Cohu在處理器、接觸器、測試和檢測等方面的潛在市場可增加到大約50億美元，進一步加強了Cohu充分利用汽車、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)和移動市場保持長期增長機會的能力，“我們很高興地歡迎Xcerra加入Cohu，并期待高效地完成交易。”

Xcerra總裁兼首席執(zhí)行官David Tacelli則表示很高興與Cohu攜手打造后端半導(dǎo)體測試領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者。

交易結(jié)束后，Xcerra股東將擁有合并后公司約30%的股份，Luis Müller將繼續(xù)擔(dān)任總裁兼首席執(zhí)行官，Xcerra董事會的兩名成員將加入合并公司董事會。

Cohu是全球半導(dǎo)體制造商和測試分包商使用的半導(dǎo)體測試和檢測處理器、微機電系統(tǒng)（MEMS）測試模塊、測試接觸器和散熱子系統(tǒng)的領(lǐng)先供應(yīng)商。

Xcerra是一家在電子行業(yè)測試解決方案公司，主要設(shè)計和生產(chǎn)用于測試半導(dǎo)體、電路板（PCB）的設(shè)備，它旗下有四家半導(dǎo)體和電子制造測試市場企業(yè)。

Cohu和Xcerra在過去12個月的銷售額合計超過8億美元，正如Luis Müller所言，兩者合并后產(chǎn)品組合具有高度互補性和多樣性，Cohu可將業(yè)務(wù)拓展至自動測試設(shè)備和PCB設(shè)備制造等，可提供更完整的解決方案。

3個月前與湖北鑫炎分手

事實上，Xcerra在3個月前才剛終止了一項合并計劃。

2017年4月，Xcerra宣布同意以約5.8億美元的價格售予華芯投資子公司中青芯鑫；同年8月，Xcerra在SEC網(wǎng)站披露稱，交易各方于8月4日修訂了收購協(xié)議，實施本次收購交易的主體由中青芯鑫變更為湖北鑫炎。

盡管該交易于10月12日Xcerra召開的特別股東大會上通過，最終還是宣告失敗。

2018年2月22日，Xcerra發(fā)布聲明，因美國外國投資委員會（CFIUS）不予批準(zhǔn)，其與湖北鑫炎達(dá)成一致，撤回在美國外國投資委員會的申請并將終止之前的合并協(xié)議。

“盡管我們?yōu)楂@得批準(zhǔn)已盡了最大努力，但CFIUS顯然將不會為這筆交易放行，我們和湖北鑫炎已共同決定終止我們的合并協(xié)議。”Xcerra總裁兼首席執(zhí)行官David Tacelli當(dāng)時說。

媒體報道稱，CFIUS阻止該項交易是因為考慮到Xcerra設(shè)備的芯片制作商屬于美國政府和軍方供應(yīng)鏈的一部分。

值得注意的是，傳聞Xcerra在計劃售予中資的計劃受阻過程中，曾遭Cohu“攪局”。報道稱，Cohu曾于2017年8月向CFIUS提交了一份風(fēng)險分析報告，試圖阻止Xcerra的出售交易。

Cohu認(rèn)為這個交易可能使中國獲得芯片制造業(yè)重要的知識產(chǎn)權(quán)，打亂半導(dǎo)體業(yè)供應(yīng)鏈，一旦Xcerra利用中國投資者的補貼來削弱美國商家，可能會使美國就業(yè)流失。

當(dāng)時Xcerra在郵件聲明中表示：“Cohu的論斷是錯誤的，Xcerra并未掌控任何客戶的關(guān)鍵IP（知識產(chǎn)權(quán)）。半導(dǎo)體企業(yè)不會與自動測試或者分選機供應(yīng)商分享關(guān)鍵信息。”

如今看來，或是Cohu當(dāng)時就已有意合并Xcerra。Luis Müller 5月8日在電話會議中表示，他與David Tacelli于3年前第一次見面，之后一直保持聯(lián)系，其與Xcerra曾經(jīng)談過一段時間，當(dāng)Xcerra與湖北鑫炎交易終止并公開，Cohu重新對Xcerra展開評估，并再次聯(lián)系David Tacelli重新進行對話。

對于Xcerra而言，相較去年售價，這次足足增加了2億多美元。

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