出彩的第三季度報

“工欲善其事，必先利其器”，半導(dǎo)體作為構(gòu)建智能時代的基礎(chǔ)元素之一，其發(fā)展關(guān)系到時代變革進(jìn)程，國家積極鼓勵行業(yè)發(fā)展，欲縮小與國際差距，打造變革利器。

最近的港股半導(dǎo)體行業(yè)，梁孟松加入中芯國際吸睛不少，直接為其股價帶來一波上漲行情。不過筆者今天想談的重點是華虹半導(dǎo)體,公司于11月7日發(fā)布了第三季度報，銷售收入約2.1億美元，同比增長13.3%，毛利率35.2%，同比增長4.1個百分點，期內(nèi)利潤3534.1萬美元，同比增長18.5%。無論同比、環(huán)比，業(yè)績均有所增長，值得注意的是，本年的第三季度，是公司歷史上表現(xiàn)最為亮眼的，出彩的表現(xiàn)主要歸功于平均銷售價格的提高、產(chǎn)品組合的優(yōu)化以及極高的產(chǎn)能利用率。

圖：整理于公司公告

另外，公司第三季度產(chǎn)能達(dá)每月16.6萬片晶圓，產(chǎn)能利用率由上季度的99.4%提升至99.8%，基本處于滿狀態(tài)生產(chǎn)，也就是，若產(chǎn)能得不到擴張，那么下一季度的產(chǎn)量將與本季度相差不大，業(yè)績提升空間有限。而公司方面宣布，公司將增加投資擴充產(chǎn)能，但方案正在研討中，完成后才會對外公布。

市場需求仍呈增長態(tài)勢

華虹半導(dǎo)體是一家全球領(lǐng)先的200mm純晶圓代工廠，在上海設(shè)有三家晶圓廠，其產(chǎn)品主要是200mm純晶圓；至于中芯國際除了設(shè)有200mm晶圓廠，在上海、北京、江陰均有300mm晶圓廠，這是兩家公司最大的區(qū)別。與規(guī)模上的差距相比，產(chǎn)品技術(shù)上的差距更難追逐，200mm晶圓是成熟制式，300mm晶圓是先進(jìn)制式，晶圓的尺寸是在不斷擴大的，目前的領(lǐng)先技術(shù)由300mm向400mm過渡，但由于成本問題，市場仍以200mm、300mm晶圓為主流。

300mm晶圓雖屬先進(jìn)制式，但200mm晶圓仍具備相當(dāng)長的生命力，這是因為，并不是所有的半導(dǎo)體器件都能夠利用300mm晶圓提供的成本節(jié)約，各種類型的IC及基于MEMS的“非IC”類產(chǎn)品仍將運用到200mm晶圓。根據(jù)IC Insights發(fā)表的“2017-2021年全球晶圓生產(chǎn)能力報告”預(yù)測，從現(xiàn)在起到2021年，200mm晶圓的IC產(chǎn)生能力預(yù)計保持增長態(tài)勢，以可用硅片總面積計算，年均復(fù)合增長率為1.1%。

擴產(chǎn)能是關(guān)鍵？

市場前景仍有，但面臨一個尷尬問題，那就是供需關(guān)系。華虹半導(dǎo)體第三季度能有此業(yè)績最根本的原因是市場需求的增大，公司產(chǎn)能滿狀態(tài)，營收創(chuàng)新高的同時毛利率仍有所增長。不過當(dāng)技術(shù)不處于前沿優(yōu)勢，產(chǎn)品在成熟的環(huán)境下運行，那么公司產(chǎn)品就會因供需關(guān)系而被套上周期性，200mm晶圓目前所處的狀態(tài)正是如此。

2007年為200mm晶圓廠的高峰期，全球有199家，至2009年，降為190家。過去一年的時間里，由于部分芯片需求的激增，導(dǎo)致了IC行業(yè)200mm晶圓廠容量及設(shè)備數(shù)量都嚴(yán)重短缺，200mm晶圓需求的缺口在2015年底開始出現(xiàn)，并貫穿了整個2016年。SEMI分析師Christian Dieseldorff說：“包括2016年，我們正在密切關(guān)注8個新的，并已經(jīng)開始建設(shè)的200mm晶圓廠項目。這8個項目中有6個在中國。它們混合了模擬、電力和鑄造產(chǎn)業(yè)。“早在2016年，已有眼光獨到廠商開始進(jìn)入產(chǎn)能擴建。

但在需求上升的同時，也僅僅維持了產(chǎn)能持平，這是因為200mm晶圓廠核心工具供應(yīng)不足，核心工具的價格已達(dá)到十年以來的最高點。據(jù)世界最大的二次設(shè)備供應(yīng)商之一的SurplusGlobal公司表示，目前僅有不到1000個200mm的核心或二手設(shè)備可用，但SurplusGlobal半導(dǎo)體估計，目前芯片制造商的核心需求在3000到5000個之間。SurplusGlobal美洲和歐洲執(zhí)行副總裁Emerald Greig表示，有已建成的200mm晶圓廠因沒有設(shè)備而被擱置了。可以看到，在目前情況下，200mm晶圓要擴產(chǎn)能也是個棘手問題。

200mm晶圓需求仍將強勁，但對于滿狀態(tài)生產(chǎn)的華虹半導(dǎo)體來說，市場好不容易回暖卻沒有足夠產(chǎn)能擴張，這種感覺很難受。所以，公司后期業(yè)績走向的決定權(quán)已轉(zhuǎn)移到仍未出世的產(chǎn)能擴張方案，一個合理的擴產(chǎn)能方案將會對后續(xù)股價及業(yè)績有所幫助，若方案不盡如人意，那么公司的這波半導(dǎo)體行情要到頭了。

如需獲取更多資訊，請關(guān)注全球半導(dǎo)體觀察官網(wǎng)（www.0318hs.cn）或搜索微信公眾賬號（全球半導(dǎo)體觀察）。