大部分的廠商在DRAM價(jià)格連跌兩年、持續(xù)虧損達(dá)八個(gè)季度后，帳上現(xiàn)金水位呈現(xiàn)大幅下滑，同時(shí)DRAM價(jià)格在08年第四季與09年第一季均滑落至現(xiàn)金成本之下，廠商現(xiàn)金流出的情況更為嚴(yán)重。從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，以往在價(jià)格大于現(xiàn)金成本的時(shí)候，來(lái)自營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的現(xiàn)金流在加回折舊費(fèi)用后均可呈現(xiàn)流入的狀況，而目前低于現(xiàn)金成本的DRAM價(jià)格讓各家廠商在營(yíng)運(yùn)與資金管控上面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

低水平的現(xiàn)金部位不僅讓公司在日常營(yíng)運(yùn)上面拙荊見(jiàn)拙，同時(shí)在債務(wù)的償還與設(shè)備的資本支出更是讓公司的經(jīng)營(yíng)面臨前所未有的窘境。而從這幾季的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，在沒(méi)有外界的金援情況下，DRAM廠的現(xiàn)金水位下滑速度將加劇，如此一來(lái)將大大的增加了DRAM廠營(yíng)運(yùn)的壓力。同時(shí)即使短期內(nèi)能夠解決財(cái)務(wù)上的燃眉之急，下一個(gè)世代的制程轉(zhuǎn)進(jìn)與資本支出都需要龐大的投資，因此DRAM廠商必須盡快對(duì)外募集營(yíng)運(yùn)資金來(lái)順利度過(guò)危機(jī)。



在去年第四季及今年第一季因?yàn)橘Y本市場(chǎng)急凍與銀行緊縮銀根，DRAM廠在募集資金的進(jìn)度上困難重重。但在資本市場(chǎng)逐漸解凍的情況下，各個(gè)DRAM廠也積極的展開(kāi)各式的資金募集計(jì)劃。由于DRAM廠本身債務(wù)比重過(guò)高且負(fù)債累累，再加上最近茂德的例子讓銀行對(duì)于再次提供融資給DRAM產(chǎn)業(yè)持保留的態(tài)度，因此DRAM廠的募資計(jì)劃大部分著重于于現(xiàn)金增資以及私募。

美光與爾必達(dá)均采用現(xiàn)金增資與私募的方式來(lái)籌資，韓系廠商海力士不僅成功的向股東發(fā)起現(xiàn)金增資外，更陸續(xù)獲得韓國(guó)銀行的新貸款注入，成為募資進(jìn)度上最積極的廠商。而臺(tái)系的華亞科、南科與力晶等公司，董事會(huì)已通過(guò)在下半年辦理現(xiàn)金增資以及私募的計(jì)劃，待股東會(huì)通過(guò)后即可著手進(jìn)行，另外華邦電與力晶也計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債與海外可轉(zhuǎn)換公司債來(lái)籌措募集資金。

在全球景氣尚未復(fù)蘇且需求疲軟的情況下，DRAM廠在DRAM價(jià)格持續(xù)低迷的環(huán)境之下?tīng)I(yíng)運(yùn)仍然面臨考驗(yàn)，而募資計(jì)劃的成功是否順利也未定之天，畢竟產(chǎn)業(yè)回春之路尚遠(yuǎn)、股價(jià)頻創(chuàng)新低的外在因素將大大降低投資人對(duì)于再次投資在DRAM產(chǎn)業(yè)的信心。然而面臨生死存亡關(guān)頭下，DRAM廠商也不得不積極找尋任何有可能的資金來(lái)源來(lái)度過(guò)產(chǎn)業(yè)低潮。