中國農(nóng)歷年假期將至，現(xiàn)貨市場需求明顯萎縮

現(xiàn)貨市場方面，中國農(nóng)歷年將至使得市場需求進(jìn)一步萎縮，DDR2現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，DXI指數(shù)由4139下跌至3998。但相較于DRAM產(chǎn)業(yè)的淡季效應(yīng)，茂德的ECB卻能順利溢價(jià)完成募資。顯示以投資人觀點(diǎn)來看，認(rèn)為DRAM產(chǎn)業(yè)仍有長線投資的價(jià)值。

現(xiàn)貨市場方面，現(xiàn)貨市場需求明顯萎縮，盡管價(jià)格持續(xù)走跌仍無法刺激出市場買氣。DDR2 512Mb 667MHz下跌至4.52美元。而DDR2 512Mb eTT上周價(jià)格下跌到3.11美元，單周跌幅達(dá)4.3%。DDR 512Mb 400MHz 價(jià)格下跌至3.75美元，跌幅4.8%。

在一月份價(jià)格大幅度修正后，目前跌幅已經(jīng)開始趨緩。雖然現(xiàn)貨市場需求并不明顯，但是模塊廠商的生產(chǎn)線卻都是在滿載狀態(tài)。主要原因在于中國農(nóng)歷年假期將至，而大中華地區(qū)假期長達(dá)一周以上，因此許多模塊廠生產(chǎn)線全開來提前準(zhǔn)備過年期間需要銷售的DRAM模塊。然而對上游的DRAM制造商而言，除了少數(shù)需要?dú)q修的DRAM廠之外，大部分的工廠卻不會因?yàn)檫^年而停工，因此更加深了供過于求的疑慮。

DRAM現(xiàn)貨價(jià)格至1月開始明顯走跌，以DDR2 eTT為例，近一個(gè)月的價(jià)格跌幅已達(dá)40%，而DDR2 512Mb 667MHz近一個(gè)月跌幅也將近24%。而DRAM制造商美光也在日前的法說會上提及，本季的DRAM價(jià)格將較上季下跌15%左右。

但相較于DRAM產(chǎn)業(yè)的淡季效應(yīng)，資本市場卻對于DRAM產(chǎn)業(yè)以較正面的態(tài)度響應(yīng)。以茂德近期所發(fā)行的3.5億美元海外無擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換公司債(ECB)順利募集完成，每股轉(zhuǎn)換價(jià)格為新臺幣14.7元，溢價(jià)幅度達(dá)19%。在目前DRAM市況不佳狀況下，能夠順利的溢價(jià)完成募資實(shí)屬難能可貴。顯示以投資人觀點(diǎn)來看，認(rèn)為DRAM產(chǎn)業(yè)仍有長線投資的價(jià)值。

NAND Flash市場處于淡季時(shí)刻，業(yè)者推廣新的應(yīng)用以刺激需求

NAND Flash市場價(jià)格在過去的三個(gè)月內(nèi)呈現(xiàn)迅速下滑的現(xiàn)象，除了1Gb的顆粒價(jià)格較為抗跌之外，2Gb以上的NAND Flash顆粒價(jià)格跌幅都在50%上下。分析NAND Flash價(jià)格下滑如此快速的原因在于市場已進(jìn)入傳統(tǒng)淡季使得供給明顯高于需求。

NAND Flash供應(yīng)端的各家廠商為了擴(kuò)大自身的市占率，在制程和產(chǎn)能的開發(fā)腳步上十分積極快速。過去一至兩年內(nèi)許多NAND Flash供貨商的12吋廠產(chǎn)能陸續(xù)開出，制程也從原先的90奈米往70、60甚至往50奈米邁進(jìn)，整個(gè)NAND Flash供應(yīng)端的產(chǎn)出步伐相當(dāng)迅速。若從NAND Flash需求端來看，確實(shí)有不少的應(yīng)用裝置需要使用NAND Flash，例如：MP3播放器、多媒體手機(jī)、數(shù)字相機(jī)、隨身碟、GPS手持式裝置和游戲機(jī)等。但因?yàn)橐恍└呷萘康膽?yīng)用裝置目前的市場需求不是十分熱絡(luò)，無法將NAND Flash廠商開出的新產(chǎn)能一一消化，因此NAND Flash的價(jià)格在過去三個(gè)月一直呈現(xiàn)下滑的情形。

在目前NAND Flash的市場需求處于相對低迷的時(shí)刻，供應(yīng)端的廠商已經(jīng)考慮暫緩興建新的12吋廠，并且將部份的NAND Flash產(chǎn)能轉(zhuǎn)為生產(chǎn)DRAM，以便減輕市場供過于求的狀態(tài)。各家廠商目前也在積極推廣新的NAND Flash應(yīng)用，以刺激整體市場的需求，并努力降低庫存以使價(jià)格可以止跌回穩(wěn)。

最后，DRAMeXchange將上周一和本周一NAND Flash現(xiàn)貨的收盤價(jià)做一比較，各容量的現(xiàn)貨價(jià)格都呈現(xiàn)下滑。1Gb從2.56下滑至2.51美元，跌幅為2.0%；2Gb從2.64下滑至2.61美元，跌幅1.1%；4Gb從3.88下滑到3.72美元，跌幅4.1%；8Gb從6.31下跌至6.19美元，跌幅為1.9%；16Gb從12.63下跌至12.38美元，跌幅2.0%。