現(xiàn)貨市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚，短線漲幅過大報(bào)價(jià)有回修正疑慮

DDR2現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)大漲，DXI指數(shù)由4022大漲至4221。然而DDR2 eTT現(xiàn)貨價(jià)格大漲并且超越品牌顆粒價(jià)格，顯示目前市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)短期價(jià)格隨時(shí)都有拉回修正的疑慮。然而在9月以及10月PC出貨旺季支撐下，DRAM合約價(jià)格仍將緩步上漲。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，由于上周力晶未開盤使得DDR2 eTT顆粒現(xiàn)貨市場(chǎng)供給量較少，因此在通路商炒作下，DDR2 eTT顆粒單周大漲16.8%，價(jià)格來到6.96美元的天價(jià)，甚至超越品牌顆粒的價(jià)格。而在DDR2 eTT帶頭領(lǐng)漲下，DDR2 512Mb(64Mb×8) 667MHz 價(jià)格也上漲至6.73美元價(jià)位。此外，各家DRAM廠90nm產(chǎn)出比重持續(xù)提升也使得DDR2 512Mb(64Mb×8)533MHz顆粒產(chǎn)出比重下降，在市場(chǎng)仍偏好低價(jià)顆粒下，DDR2 512Mb 533MHz價(jià)格也上漲至6.5美元。至于DDR顆粒也因DDR2帶動(dòng)而小幅上漲。

僅管9月上旬DRAM現(xiàn)貨價(jià)格狂飆，但是DDR2合約價(jià)上漲幅度有限，9月上旬DDR2 512MB 533MHz與667MHz普遍成交在43至45美元。換算成顆粒價(jià)格僅5.06至5.25美元左右，與現(xiàn)貨價(jià)格差距頗大(Figure-2)。主要原因在于今年5、6月，部分DRAM廠與PC OEM簽訂供貨長(zhǎng)約，因此合約價(jià)格向上調(diào)整幅度將會(huì)受限，預(yù)期未來幾次DRAM 合約價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)緩步上漲格局。

然而目前DDR2 512Mb(64M×8)667MHz現(xiàn)貨價(jià)格6.73美元與合約價(jià)格5.25美元做比較，價(jià)差幅度高達(dá)28%。以歷史數(shù)據(jù)觀察(Figure-3)，DRAM現(xiàn)貨價(jià)格與合約價(jià)格價(jià)差通常會(huì)在正負(fù)8%之內(nèi)，當(dāng)價(jià)差超越10%以上幅度時(shí)，機(jī)率僅剩20%左右。而且DDR2現(xiàn)貨價(jià)格已接近7美元，上漲空間實(shí)屬有限，盡管下一期合約價(jià)格仍有機(jī)會(huì)上漲，但是合約價(jià)漲幅也難以跟上現(xiàn)貨價(jià)格，因此未來以現(xiàn)貨價(jià)格回文件來修正與合約價(jià)格的價(jià)差機(jī)會(huì)較大。

至于在SDRAM部份，上周價(jià)格也大多持平，SDRAM周一收盤價(jià)SDRAM 4M×16為0.85美元，8M×16為1.79美元，16M×16為2.89美元都維持平盤。在消費(fèi)性電子進(jìn)入第三季生產(chǎn)旺季之后，廠商開始替圣誕節(jié)的消費(fèi)性電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求開始備貨，但因DRAM廠產(chǎn)能持續(xù)開出，使得供貨數(shù)量也呈現(xiàn)增加的狀態(tài)，故整體DRAM產(chǎn)出于消費(fèi)性電子市場(chǎng)的供貨狀態(tài)堪稱平穩(wěn)。目前在市場(chǎng)上SDRAM 4M×16供貨數(shù)量增加較多，因此部份消費(fèi)性電子廠商改用SDRAM 4M×16來替代8M×16以節(jié)省成本。

傳統(tǒng)旺季需求帶動(dòng)NAND Flash現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)往上，8Gb和16Gb尤為明顯

NAND Flash現(xiàn)貨價(jià)格從今年一月開始，連續(xù)八個(gè)月出現(xiàn)往下修正的趨勢(shì)。在經(jīng)歷八月底和九月初的一波漲勢(shì)后，各方皆在觀看接下來整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格是否會(huì)持續(xù)向上走。DRAMeXchange在上周二的周報(bào)中提到，NAND Flash主要供貨商在九月上旬所開出的新官價(jià)，是否能為下游廠商接受，將會(huì)影響未來數(shù)周現(xiàn)貨價(jià)的走勢(shì)。從上周供貨商開出新官價(jià)后整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，顯然部分的下游廠商愿意配合供貨商所開出的新官價(jià)。

將上周二和本周一NAND Flash現(xiàn)貨市場(chǎng)的最后收盤價(jià)做一比較，可以發(fā)現(xiàn)所有價(jià)格均不再往下修正。其中，1Gb從2.78漲至2.82美元，漲幅為1.4%；2Gb從4.85漲至5.08美元，漲幅為4.7%；4Gb從7.6漲至7.81美元，漲幅為2.8%；8Gb從13.42漲至14.76美元；漲幅為10%；16Gb從26.04漲至28.28美元，漲幅為8.6%。上述各種容量的NAND Flash現(xiàn)貨價(jià)均呈現(xiàn)往上攀升的狀況，特別在高容量部分的現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)最為明顯，這個(gè)跡象也反映了目前終端市場(chǎng)的大量需求已經(jīng)浮現(xiàn)。

根據(jù)DRAMeXchange的觀察，今年九月和十月終端產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)對(duì)NAND Flash的需求，相較于今年第二季、七月和八月時(shí)的需求的確有倍增的現(xiàn)象，主要原因在于下游客戶目前已經(jīng)開始在為第四季的耶誕旺季備料生產(chǎn)終端產(chǎn)品。此外，NAND Flash供貨商也開始調(diào)整SLC和MLC的價(jià)格和產(chǎn)出比重，因而帶動(dòng)整個(gè)下游市場(chǎng)的需求。因此，DRAMeXchange認(rèn)為原則上九月和十月NAND Flash現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格應(yīng)該會(huì)呈現(xiàn)往上漲的趨勢(shì)。