年末最后一個(gè)星期的現(xiàn)貨市場(chǎng)整體的表現(xiàn)十分蕭條，交易及訂單的需求都非常有限。庫(kù)存盤點(diǎn)是最主要的市場(chǎng)變量。市場(chǎng)上很難看到主要品牌的DRAM在交易，DDR400/333/266的價(jià)格在狹幅區(qū)間震蕩，然而，eTT是上周眾所矚目的目標(biāo)，價(jià)格再2004年最后一個(gè)交易周上漲了5個(gè)百分點(diǎn)以$3.68收盤。

由于需求的疲軟以及供給方的賣壓減輕，因此我們認(rèn)為本周的DRAM現(xiàn)貨行情不會(huì)有太劇烈的變化。但是，假使目前的現(xiàn)貨行情跌到了一個(gè)特定的價(jià)格水準(zhǔn)，中國(guó)市場(chǎng)的買家就會(huì)開始在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)足夠的顆粒為即將來(lái)臨的農(nóng)歷春節(jié)備貨。換句話說(shuō)，就目前的現(xiàn)貨價(jià)格，中國(guó)市場(chǎng)的買家似乎正猶豫是否該買進(jìn)顆粒，除非價(jià)格夠低，否則貿(mào)易商們不會(huì)輕易的出手購(gòu)買?？偠灾覀兿嘈臘RAM的價(jià)格下周不會(huì)有明顯的上漲或下跌，而是維持一個(gè)平穩(wěn)的價(jià)格趨勢(shì)或是小幅下跌。就合約價(jià)而言，我們很難推斷中國(guó)農(nóng)歷年前的需求是否會(huì)強(qiáng)過(guò)耶誕效應(yīng)。然而，來(lái)自美國(guó)及中國(guó)PC OEMs的需求已略顯疲軟。我們預(yù)期一月上旬的合約價(jià)將會(huì)下跌一至二個(gè)百分點(diǎn)。

就NAND Flash而言，2 Gb, 4 Gb, 及8 Gb的供給量在前兩個(gè)星期略顯不足，但是他們的現(xiàn)貨價(jià)格卻一直在下跌，尤其是2Gb及8G在前兩個(gè)星期都下跌了四個(gè)百分點(diǎn)。

是什么樣的因素造成這樣的情形?

2Gb 價(jià)格下滑的因素:

上上週由於接近了耶誕季節(jié)性需求的尾聲加上年底作帳的壓力，貿(mào)易商及模組廠商紛紛的降價(jià)求售以出清庫(kù)存進(jìn)而達(dá)成年度營(yíng)收目標(biāo)。

8Gb 價(jià)格下跌的因素:

眾所皆知，三星會(huì)為了將主流顆粒移往更高的密度而降低其價(jià)格。有些人猜測(cè)8Gb價(jià)格下跌是三星的訂價(jià)策略為了對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美光最近將2Gb的出貨量提高所做出的反應(yīng)，然而，我們相信主要的原因仍是三星一貫的做法，將主流的顆粒移往更高的密度。

時(shí)序進(jìn)入了一月的第一個(gè)禮拜，我們已看到了不同以往的較為強(qiáng)勁需求指標(biāo)，主要來(lái)自于歐洲及亞洲。就合約價(jià)而言，我們預(yù)期高密度的NAND Flash的合約價(jià)格下跌，但低密度的則持平。就現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，我們認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格有機(jī)會(huì)因?yàn)樾枨髲?qiáng)勁供給有限增加盡管合約價(jià)有下跌的走勢(shì)。