TrendForce集邦咨詢：市場轉(zhuǎn)向供過于求，預(yù)估2022年第一季NAND Flash價格跌幅約10~15%

根據(jù)TrendForce集邦咨詢研究顯示，隨著主要智能手機品牌廠的旺季備貨告終，加上ODM將迎接新年假期，2022年第一季將明顯迎來淡季需求調(diào)整，市場將維持供過于求的現(xiàn)象，價格將持續(xù)修正。然而，PC OEMs自2021年11月上旬起基于上游半導(dǎo)體物料供給改善而恢復(fù)部分client SSD訂單，幫助供應(yīng)商得以將庫存維持在較低水位，使得供應(yīng)商降價求售的壓力并不如預(yù)期強大。因此，預(yù)估明年首季NAND Flash價格將下跌10~15%，且應(yīng)為全年跌幅最明顯的季度。

TrendForce集邦咨詢進一步表示，綜觀NAND Flash 2021年價格走勢，原廠積極轉(zhuǎn)進更高層次的產(chǎn)出，供應(yīng)位元增幅明顯優(yōu)于需求，但由于主控IC及零部件PMIC等供應(yīng)吃緊壓抑NAND Flash終端產(chǎn)能產(chǎn)出，SSD合約價格跌幅較原始預(yù)期收斂。然而，隨著2022年相關(guān)零部件供應(yīng)持續(xù)改善，自明年初起NAND Flash市況持續(xù)明顯轉(zhuǎn)向供過于求，因此NAND Flash價格于明年第三季旺季來臨前，將持續(xù)呈現(xiàn)價格下行走勢。

價格跌勢持續(xù)，Client SSD跌幅約5~10%

各PC品牌廠于第四季沖刺出貨，加上商務(wù)型筆電需求強勁，使整體筆電生產(chǎn)量表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，總量與第三季大致持平。展望明年第一季，由于消費及教育類別為主的筆電需求減緩，將進一步導(dǎo)致客戶采購client SSD的策略更趨保守。而供應(yīng)商供應(yīng)重心持續(xù)轉(zhuǎn)進128層以上產(chǎn)品，為了去化更高層數(shù)產(chǎn)出，原廠加速推出新一代SSD產(chǎn)品爭搶市場，2022年client SSD平均容量將成長至567GB，且WD將加入Intel、Micron供應(yīng)商之列推出QLC產(chǎn)品，加劇價格競爭。因此，明年首季client SSD合約價格跌勢將持續(xù)，約為5~10%。

Enterprise SSD PCIe界面跌幅約3~8%，SATA界面 SSD價格應(yīng)大致持平

北美超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心庫存水位因受長短料沖擊生產(chǎn)量能，導(dǎo)致第四季庫存緩升，而料況問題在明年首季應(yīng)仍有疑慮，導(dǎo)致服務(wù)器出貨量于今年第四季至明年首季而有所下滑，連帶壓抑需求位元的增長。而Enterprise SSD供給受PMIC產(chǎn)能不足限制的情形逐漸改善，加上超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心因著重去化庫存而略減訂單的影響，PCIe界面的產(chǎn)品產(chǎn)能轉(zhuǎn)趨正常，與原廠議價亦開始浮現(xiàn)空間；至于SATA界面產(chǎn)品，基于其界面較舊、搭配產(chǎn)品容量較低的性質(zhì)，廠商偏好優(yōu)先供應(yīng)大容量PCIe SSD產(chǎn)品，導(dǎo)致SATA SSD的供應(yīng)相對吃緊，也使得合約價格不易下跌。因此，預(yù)估明年首季enterprise SSD價格將下跌3~8%，其中SATA合約價為大致持平；PCIe則為下滑3~8%。

消費性電子產(chǎn)量減少，eMMC將季跌5~10%

包含電視與Chromebook在內(nèi)的主要的消費性產(chǎn)品在美國政府補貼及標(biāo)案結(jié)束后，需求于2021下半年明顯走緩，并預(yù)計將于2022年回歸到過往的淡旺季周期。以目前的預(yù)估而言，Chromebook在明年首季產(chǎn)量將略有回溫，且將在傳統(tǒng)周期第二季達到高峰，然而以年表現(xiàn)而言仍為衰退，再加上明年首季電視產(chǎn)量將減少，故使得整體eMMC需求較為疲弱。供給方面，低容量的2D NAND相關(guān)產(chǎn)能維持穩(wěn)定的趨勢不變，部分供應(yīng)商雖維持縮減2D產(chǎn)能，但下修速率已不如過往積極，目前的價格修正屬于反應(yīng)自2021年第二季的高峰回落過程，預(yù)估明年首季eMMC價格將再下跌5~10%。

供給增長、需求減緩，UFS價格季跌8~13%

上游長短料的問題仍顯嚴(yán)峻，持續(xù)影響智能手機品牌廠的整機生產(chǎn)量能；盡管2021下半年為傳統(tǒng)出貨旺季，然生產(chǎn)年增率已較原先預(yù)期再度下修。展望明年第一季，預(yù)期蘋果的備貨動能也將顯著回落，不利于供應(yīng)商的位元出貨表現(xiàn)，使得整體mobile類別需求更為疲弱。目前供應(yīng)商的出貨主流多已進入1XX層，并將逐步于2022下半年導(dǎo)入1YY層產(chǎn)品；美光更是直接越過128層改以176層銜接96層的應(yīng)用，藉由層數(shù)的持續(xù)提升，供應(yīng)商的成本改善并持續(xù)增加產(chǎn)出位元。在供給持續(xù)增長，需求迎來淡季的狀態(tài)下，明年首季的供過于求態(tài)勢將會擴大，預(yù)估UFS產(chǎn)品價格跌幅將會擴大至8~13%。

供過于求進一步擴大，NAND Flash Wafer價格季跌10~15%

零售端的UFD與memory card等產(chǎn)品需求在2021年全年均表現(xiàn)疲弱，縱使年底有電商促銷以及傳統(tǒng)節(jié)慶旺季，也僅稍微挹注需求，估后續(xù)在迎接新年假期前也不會有積極的采購需求。除此之外，由于加密貨幣市場表現(xiàn)熱絡(luò)，導(dǎo)致挖礦所需的graphic cards供不應(yīng)求，用戶難以自建PC，并連帶導(dǎo)致了零售client SSD全年的表現(xiàn)不振，進一步使得wafer難以去化。綜合其他各類產(chǎn)品應(yīng)用的走勢，預(yù)期供應(yīng)商將不得不擴大對NAND Flash wafer市場的出貨量以抑制庫存增長。隨著智能手機市場出貨量進一步限縮，縱使PC與服務(wù)器需求仍有支撐，供過于求的問題仍將進一步擴大，預(yù)估3D NAND wafer價格將于明年首季再度出現(xiàn)10~15%的季跌幅，仍是各品項之最。值得留意的是，持續(xù)擴大的供需差異已使得部分供應(yīng)商出現(xiàn)明顯庫存壓力，倘若「傾銷」現(xiàn)象提前至2021年底發(fā)生，則有助明年首季跌幅相較收斂。