DRAM現(xiàn)貨價(jià)格上漲逾63%，臺(tái)系DRAM廠下半年?duì)I收大成長(zhǎng)

現(xiàn)貨市場(chǎng)顆粒價(jià)格自七月中旬強(qiáng)勢(shì)上漲，DDR2與DDR3現(xiàn)貨顆粒成交價(jià)紛紛攀升至近12個(gè)月來(lái)的新高價(jià)格，DDR2 1Gb eTT現(xiàn)貨顆粒價(jià)格從7月15日1.05美元上漲至9月15日的1.71美元，漲幅高達(dá)63%。DRAM顆粒價(jià)格回升，使臺(tái)系DRAM廠七月與八月?tīng)I(yíng)收分別成長(zhǎng)了10%與19%。(Figure-1)

去年金融風(fēng)暴造成消費(fèi)緊縮，但在景氣逐漸復(fù)蘇下，今年七、八月，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)廠加緊鋪貨動(dòng)作，樂(lè)觀期待Window 7 的推動(dòng)下，帶動(dòng)今年的銷(xiāo)售旺季銷(xiāo)量。因此，DRAM廠自今年七月即在需求增溫下，出現(xiàn)睽違已久的缺貨現(xiàn)象。DRAM均價(jià)上漲，也帶動(dòng)營(yíng)收成長(zhǎng)，南科八月?tīng)I(yíng)收創(chuàng)下近一年的新高營(yíng)業(yè)額來(lái)到約37億臺(tái)幣，除了DRAM顆粒價(jià)格的上漲外，出貨量更受惠于華亞科第二季產(chǎn)能回復(fù)近6成所致。力晶的營(yíng)收也來(lái)到26億臺(tái)幣，改寫(xiě)近10月的新高。其它臺(tái)系DRAM廠亦有不錯(cuò)的表現(xiàn)，與上月相比都有3%-10%不等的成長(zhǎng)。

臺(tái)系DRAM廠投片量逐月增加，第四季DRAM投片量可創(chuàng)今年新高

DRAM價(jià)格的攀升，更讓近二月臺(tái)系DRAM廠的投片量顯著提升，八月投片量來(lái)到338 K，與今年二月低點(diǎn)的181K，成長(zhǎng)約86%。如力晶九月投片量已達(dá)100K，稼動(dòng)率已由今年第一季的23%提升至77%，除了DDR2的投片增加外，DDR3部份近期也正式少量投片，瑞晶亦正式將產(chǎn)能重新拉回每月80K的滿產(chǎn)能，年底預(yù)計(jì)有15%-20%生產(chǎn)DDR3。南科方面，目前Fab3廠美光68nm制程已正式量產(chǎn)成功，預(yù)計(jì)年底導(dǎo)入50nm制程，投片也將由現(xiàn)有20K朝向滿產(chǎn)能邁進(jìn)，華亞科因年初奇夢(mèng)達(dá)宣布破產(chǎn)讓投片劇減至50K，隨著美光于第三季正式分?jǐn)側(cè)A亞科一半的產(chǎn)能后，投片量也于八月份邁入100K關(guān)卡。(Figure-2)

整體市場(chǎng)來(lái)觀察，第四季臺(tái)系DRAM廠月平均投片量將會(huì)來(lái)到365K并創(chuàng)下今年以來(lái)新高投片量，與第一季減產(chǎn)幅度最高的月平均投片量217K相比成長(zhǎng)約68%。由于DRAM大廠如三星、海力士及爾必達(dá)轉(zhuǎn)進(jìn)DDR3積極，預(yù)計(jì)第四季將使DDR2產(chǎn)出量大減，而臺(tái)系DRAM廠在長(zhǎng)期虧損下，也力求產(chǎn)品多元化，除了南科,華亞科仍將以標(biāo)準(zhǔn)型DRAM為主，力晶、茂德及華邦皆加強(qiáng)耕耘代工訂單及利基型產(chǎn)品營(yíng)收，以降低在標(biāo)準(zhǔn)型DRAM的比重。預(yù)計(jì)下半年，臺(tái)系DRAM廠的營(yíng)收及獲利狀況將大幅改善。

Smartphone和MP3/PMP系統(tǒng)廠商拉貨，NAND Flash十一月前供貨吃緊

部分手機(jī)大廠2009年持續(xù)地推出內(nèi)建8至32GB NAND Flash的Smartphone，以及MP3/PMP業(yè)者近期為旺季需求推出改款且內(nèi)建16至64GB高容量的新產(chǎn)品，無(wú)疑地為NAND Flash供貨商目前的產(chǎn)能找到適當(dāng)?shù)某隹凇２煌?006至2008每年都出現(xiàn)因供給過(guò)剩而導(dǎo)致價(jià)格快速滑落的情形，NAND Flash自2009年初以來(lái)價(jià)格一直呈現(xiàn)穩(wěn)定向上的局面，發(fā)生此情況的主要原因?yàn)門(mén)oshiba今年上半年將其兩座12吋Fab廠的Utilization Rate（UR）降至70%，而其它NAND Flash供貨商也降低自家Fab廠的UR，這使得上半年傳統(tǒng)淡季發(fā)生供給過(guò)剩的機(jī)會(huì)立刻降低。目前進(jìn)入下半年傳統(tǒng)旺季的時(shí)刻，各NAND Flash供貨商均已適當(dāng)?shù)貙⑵煜翭ab廠的UR往上調(diào)整，且在供貨策略上均以Smartphone和MP3/PMP系統(tǒng)業(yè)者為優(yōu)先對(duì)象，包含Apple、Nokia、 Samsung、 Sony、 Palm、Microsoft等業(yè)者。

以目前來(lái)看，NAND Flash業(yè)者的這個(gè)策略是奏效的。雖然以整體市場(chǎng)來(lái)看，Smartphone和MP3/PMP各自使用NAND Flash的數(shù)量不如記憶卡和隨身碟加起來(lái)的量大，但在主要NAND Flash供貨商Samsung、Toshiba和Micron優(yōu)先把貨供應(yīng)給上述Smartphone與MP3/PMP業(yè)者的條件下，無(wú)形中各記憶卡和隨身碟業(yè)者可以拿到的NAND Flash貨源相對(duì)減少。以3Q09來(lái)看，主要Smartphone和MP3/PMP系統(tǒng)業(yè)者所使用的NAND Flash數(shù)量占整體市場(chǎng)的需求的30~32%左右，預(yù)估4Q09這個(gè)數(shù)字會(huì)增加至40~42%，主要受益于Smartphone和MP3/PMP的Content per box持續(xù)地增加，以及4Q09的出貨量預(yù)期比3Q09更高所致。

在此情況下，NAND Flash整體市場(chǎng)在11月中之前都將呈現(xiàn)供給吃緊的狀態(tài)，這也使得NAND Flash的價(jià)格未來(lái)一至兩個(gè)月內(nèi)不易出現(xiàn)迅速滑落的情況，除非市場(chǎng)有需求急凍的現(xiàn)象發(fā)生。表一是我們對(duì)4Q09全球前五大用戶(hù)使用NAND Flash的數(shù)量所做的預(yù)測(cè)，其中Apple使用NAND Flash數(shù)量超過(guò)市場(chǎng)整體需求的四分之一，主要在于iPod第四季的出貨量如同過(guò)去數(shù)年一樣將較前三季各季的出貨量多出一倍，以及iPhone第四季將在中國(guó)上市。而iPhone在中國(guó)上市后的銷(xiāo)售情況好壞，對(duì)第四季NAND Flash的供需以及價(jià)格趨勢(shì)將具有一定程度的影響，這是值得后續(xù)注意觀察的地方。