曾經(jīng)因個(gè)人電腦市場(chǎng)下滑而進(jìn)行私有化的電腦設(shè)備龍頭戴爾，25日傳出將可能重新IPO，以增加其償債及擴(kuò)張能力，更打算完全買下VMware。

自從智能設(shè)備興起，個(gè)人電腦日漸衰微之后，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變沖擊了許多當(dāng)時(shí)的科技業(yè)領(lǐng)導(dǎo)廠商。例如IBM就切割了個(gè)人電腦業(yè)務(wù)給聯(lián)想，宏碁轉(zhuǎn)型向電競(jìng)業(yè)發(fā)展，而戴爾則是寧愿背上巨額負(fù)債私有化，消失在大眾眼前。

在2013年戴爾創(chuàng)辦人Michael Delm與私募投資公司銀湖及微軟合作，回購(gòu)所有股權(quán)，令戴爾徹底成為私人公司，在當(dāng)時(shí)，這是一筆規(guī)模龐大、歷經(jīng)波折并震撼華爾街的交易。當(dāng)時(shí)主要的動(dòng)機(jī)在于，個(gè)人電腦市場(chǎng)的頹勢(shì)已很難挽回，股價(jià)更是低到一蹶不振，而公司則認(rèn)為一些短空長(zhǎng)多的轉(zhuǎn)型投資，不可能得到市場(chǎng)青睞，而寧愿在背負(fù)龐大債務(wù)后，以近250億美元將公司私有化。

這是一筆相當(dāng)傳奇的交易。而且事實(shí)證明，戴爾的確相當(dāng)懂得操弄龐大債務(wù)，金融工程做得非常漂亮。Michael Dell表示，這將能令公司執(zhí)行更好的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。不過(guò)在負(fù)債累累之下，預(yù)計(jì)投資及擴(kuò)張也會(huì)跟著放緩，而為此戴爾其實(shí)做了一個(gè)更大膽的操作，在2015年以670億美元并購(gòu)了EMC集團(tuán)，此交易超過(guò)戴爾私有化規(guī)模兩倍以上。

寧負(fù)債也要自由

EMC集團(tuán)主要業(yè)務(wù)在于提供資訊儲(chǔ)存及管理等軟硬件服務(wù)。在戴爾買下EMC之后，包括其旗下著名的平臺(tái)廠商VMware、Pivotal、VCE、云端供應(yīng)商Virtustream及信息安全團(tuán)隊(duì)RSA等，都將成為戴爾事業(yè)的一部份。亦即戴爾將以私人公司的身份控制至少3家已上市公司，目前此購(gòu)并案已于2016年完成。Michael Dell強(qiáng)調(diào)，正因?yàn)楫?dāng)初毅然決然走向私有化，今天戴爾才可能購(gòu)并EMC，擁有投資未來(lái)的自由。

不過(guò)目前來(lái)看，并非真的順風(fēng)順?biāo)?，盡管營(yíng)收的確有所成長(zhǎng)，但并沒(méi)有太過(guò)樂(lè)觀，負(fù)債仍居高不下。目前戴爾仍擁有460多億美元的債務(wù)，每年至少要支付20多億美元的利息。所以，近年來(lái)屢有傳聞指出，戴爾將割讓出個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，以及重新上市。

而近期的政經(jīng)風(fēng)向，及稅改方案的提出，可能加劇戴爾的負(fù)擔(dān)。據(jù)《彭博社》報(bào)導(dǎo)，近日又有匿名消息指出，為了籌資資金，戴爾公司將可能再度進(jìn)行IPO，這可能將是近年來(lái)美股最大的上市案，更有消息指出，戴爾打算全面收購(gòu)VMware。

如需獲取更多資訊，請(qǐng)關(guān)注全球半導(dǎo)體觀察官網(wǎng)（www.0318hs.cn）或搜索微信公眾賬號(hào)（全球半導(dǎo)體觀察）。